06 Junho 2006

Os mercados financeiros são um dos locais mais apropriados para se investirem as poupanças. Um investimento num portfolio diversificado de títulos permite, se os activos que o integram forem bem seleccionados, uma taxa de rentabilidade bastante superior às taxas oferecidas pelas aplicações financeiras sem risco, nomeadamente os depósitos a prazo.
No entanto, os mercados financeiros e os mercados bolsistas em especial não se valorizam numa linha recta. Em vez disso, a sua evolução é uma soma interminável de avanços e recuos com periodicidades e velocidades diversas. Muitas vezes os mercados sobem de uma forma apática e de seguida caem de uma forma violenta. Outras vezes a seguir a quedas violentas, seguem-se subidas e valorizações bruscas. Com isto, pretendemos dizer que o comportamento dos mercados financeiros no curto prazo (semanas ou meses) é mais imprevisível e mais errático do que todos os profissionais que têm a responsabilidade de gerir a poupança de particulares gostariam que fosse. No entanto, a certeza que com o mix correcto de activos e com uma monitorização cuidada dos portfolios os resultados a prazo de um investimento deste género são recompensadores.
No médio e no longo prazo, os mercados financeiros são generosos e permitem a obtenção de taxas de retorno muito acima das oferecidas pelas aplicações sem risco ou do que as aplicações de baixo risco, como as obrigações do tesouro. É verdade, se dissermos que é mais arriscado deter uma acção de uma empresa sólida cotada em bolsa durante 1 mês, do que detê-la durante 3 anos.
O tempo é um aliado das boas estratégias de investimento, uma vez que apesar das oscilações de curto prazo que podem prejudicar a evolução de uma estratégia de investimento, o tempo, ou melhor, o passar do tempo encarrega-se de fazer com que o real valor de uma estratégia de investimento sobressaia.
Na Altavisa, a nossa preocupação é a obtenção de rentabilidades anuais nas carteiras dos nossos clientes acima das aplicações sem risco e com um prémio de rentabilidade que sobre compense a variabilidade que se verifica mês a mês nos portfolios.
A volatilidade, a variabilidade de curto prazo das carteiras não pode ser eliminada, pois desta mesma variabilidade depende a obtenção das rentabilidades que satisfazem os nossos clientes.
Vários factores de curto prazo afectaram o rendimento dos principais mercados financeiros mundiais neste mês de Maio. No entanto estas pequenas quebras do mercado devem ser encaradas como uma fonte de oportunidades devido à possibilidade de se adquirem activos de elevada qualidade abaixo do seu real valor.
É isso que temos feito na gestão das carteiras de investimento dos nossos clientes, procurar oportunidades para podermos capitalizar essas escolhas no futuro.